高盛用历史数据复盘：当衰退真的来临，标普500成分股孰强孰弱？

随着美股第二季度财报季的高盛临近，高盛正在评估潜在的用历经济衰退的影响。

高盛策略师David Kostin认为，史数衰退孰强孰弱标普500指数整体在第二季度的据复每股收益将同比增长6%。此外，盘当普成该策略师表示，临标预计2022年标普500指数整体的分股每股收益将同比增长8%至每股226美元，低于市场普遍预期的高盛同比增长10%。

不过，用历高盛也指出，史数衰退孰强孰弱在温和衰退的据复情况下，预计标普500指数整体的盘当普成每股收益在今年下半年将同比下降11%至每股200美元，同样低于市场普遍预期的临标250美元。这意味着标普500指数在年底前将下跌19%至3150点，分股市盈率收窄至14倍。高盛

高盛认为，经济衰退在一年内发生的可能性为30%，在未来两年内发生的可能性为48%。策略师David Kostin表示：“在我们的基准情景中，我们假设美国经济将在2023年温和衰退。”“我们的经济学家指出，目前没有出现重大的金融失衡，这限制了发生金融危机的风险。他们还认为，在经济衰退中，通胀会下降，这得以让美联储通过降息来应对（衰退）。”

在考虑经济衰退的情形下，高盛的股票团队利用过去三次衰退（2001年、2008年和2020年）的可用数据分析了250家标普500指数成分股公司，研究了不同公司在2023年的净利润率共识预期与其在历史衰退时期净利润率变化中值之间的差距，并整理出了差距最大的32家公司（表明这些公司2023年利润预期与衰退时期历史数据相比被高估了），以及差距最小的29家公司（表明这些公司2023年利润预期与衰退时期历史数据相比被低估或被高估的程度较低）。

具体名单如下。

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